Wyniki finansowe

Wzrost cen energii elektrycznej przełożył się na wzrost przychodów. Raportowany zysk EBITDA wzrósł o 12% r/r. Bezpośrednim powodem były zdarzenia jednorazowe, które przyniosły dodatkowo 504 mln PLN (sprzedaż dodatkowych uprawnień CO2 dodała ok. 1400 mln PLN, zmiana rezerwy rekultywacyjnej i aktuarialnej obniżyła zysk o ok. 900 mln PLN. Zysk EBITDA skorygowany o zdarzenia jednorazowe był niższy o 1% r/r.

Skonsolidowany rachunek zysków i strat

Wyniki finansowe wypracowane w 2019 były ujemne ze względu na dokonane odpisy wartości aktywów trwałych w wysokości ok. 7,5 mld PLN dotyczące głownie elektrowni na węglu brunatnym. Odpisy te miały charakter niegotówkowy i nie obciążyły przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, które wyniosły 6,8 mld PLN.

37 627mln PLN

Przychody ze sprzedaży

(2 507)mln PLN

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

(4 175)mln PLN

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

(4 703)mln PLN

Zysk (strata) brutto

Wyniki testów na utratę wartości wskazują, jak w efekcie zmian otoczenia biznesowego zmienia się sama energetyka i jaka jest skala wyzwań stojących przed Grupą PGE. Utrzymanie pozycji finansowej Grupy wymaga silnej dyscypliny kosztowej oraz koncentracji na projektach inwestycyjnych o najbardziej efektywnej stopie zwrotu

Paweł Strączyński
Wiceprezes Zarządu ds. finansowych PGE Polskiej Grupy Energetycznej

xls

[mln PLN]	2019	2018 Przekształcone	r/r
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY	37 627	25 946	45%
Koszt własny sprzedaży	-40 134	-21 044	91%
ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY	-2 507	4 902	-151%
Koszty sprzedaży i dystrybucji	-1 361	-1 406	-3%
Koszty ogólnego zarządu	-1099	-984	12%
Pozostałe przychody/koszty operacyjne netto	792	-30	-2740%
ZYSK Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	-4 175	2 482	-268%
Koszty finansowe netto	-471	-361	30%
Udział w zysku jednostek wykazywanych metodą praw własności	-57	71	-180%
ZYSK BRUTTO	-4 703	2 192	-315%
Bieżący podatek dochodowy	-572	-350	63%
Odroczony podatek dochodowy	1347	-331	-507%
ZYSK NETTO ZA OKRES SPRAWOZDAWCZY	-3 928	1 511	-360%
przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	-3 961	1 498	-364%
przypadający na udziały niekontrolujące	33	13	154%
ZYSK NA AKCJĘ [PLN]	-2,12	0,8	-365%
EBITDA	7 141	6 375	12%

Saldo zdarzeń jednorazowych (poziom EBITDA)

Zdarzenia jednorazowe w 2019 roku miały pozytywny wpływ na wynik raportowany (odwrotnie niż w roku poprzednim). Skala wydarzeń jednorazowych była większa.

xls

[mln PLN]	2019	2018
Przychody z rekompensat KDT (w tym sądowe)	-8	-120
Zmiana rezerwy rekultywacyjnej	-835	-146
Zmiana rezerwy aktuarialnej	-99	-71
Dodatkowe uprawnienia do emisji EUA	1 446	–
One-offy – poziom EBITDA	504	-337
EBITDA powtarzalna	6 637	6 701

* Przychody z zielonych certyfikatów oraz mechanizmu FIT/FIP
** Zawiera koszt różnicy bilansowej

xls

Kluczowe dane segmentowe	2019	2018	r/r
EBITDA [mln PLN], w tym:	7 141	6 375	12%
Energetyka Konwencjonalna	2 880	2 101	37%
Ciepłownictwo	1186	852	39%
Energetyka Odnawialna	517	463	12%
Dystrybucja	2 306	2 463	-6%
Obrót	280	227	23%

Dynamika EBITDA r/r +37% w segmencie Energetyka Konwencjonalna i r/r +39% w segmencie Ciepłownictwo była wsparta przydziałem dodatkowych uprawnień EUA o wartości odpowiednio 1 061mln PLN dla Energetyki Konwencjonalnej oraz 281 mln PLN dla Ciepłownictwa.

xls

Kluczowe dane segmentowe:	2019	2018	r/r
EBIT [mln PLN], w tym:	-4175	2 482	-268%
Energetyka Konwencjonalna	-7 109	379	-1 976%
Ciepłownictwo	595	196	204%
Energetyka Odnawialna	657	205	220%
Dystrybucja	1 101	1 277	-14%
Obrót	247	203	22%

xls

[mln PLN]	2019	2018	r/r
Zdarzenia jednorazowe – poziom EBITDA	504	-337	-250%
Odpisy aktywów trwałych (brutto)	-7 520	-402	1 771%
Zdarzenia jednorazowe – poziom EBIT	-7 016	-739	849%
EBIT powtarzalny	2 841	3 221	-12%

Bilans skonsolidowany (główne kategorie)

Wzrost sumy bilansowej jest wynikiem trwającego programu inwestycyjnego oraz wypracowanego zysku. Wartość aktywów trwałych spadła o 2,6 mld PLN r/r ze względu na dokonane odpisy wartości aktywów trwałych (-7,5 mld PLN). Rozwój finansowany był zarówno przez wypracowane środki z działalności operacyjnej (+6,8 mld PLN) a także przez środki zewnętrzne (wzrost zadłużenia netto +1,8 mld PLN).

xls

[mln PLN]	31 grudnia 2019	31 grudnia 2018	31 grudnia 2017
AKTYWA TRWAŁE, W TYM:	65 055	66 765	62 650
Rzeczowe aktywa trwałe	59 690	62 274	59 010
Wartości niematerialne	735	1 046	1 032
Należności finansowe	180	168	158
Instrumenty pochodne i inne aktywa wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	93	117	222
Udziały i akcje wykazywane metodą praw własności	715	776	634
Pozostałe aktywa długoterminowe	676	528	524
Uprawnienia do emisji CO2 na własne potrzeby	240	1 203	402
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	1318	552	571
AKTYWA OBROTOWE, W TYM:	12 593	9 131	9 519
Zapasy	4 509	2 699	1 890
Uprawnienia do emisji CO2 na własne potrzeby	965	408	1 040
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności finansowe	4 815	4 102	3 522
Pozostałe aktywa krótkoterminowe	605	458	396
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 313	1 281	2 552
SUMA AKTYWÓW	77 650	75 905	72 183
Kapitał podstawowy	19 165	19 165	19 165
Kapitał zapasowy	19 669	19 872	15 328
Zyski zatrzymane	3 779	7 743	10 556
KAPITAŁ WŁASNY PRZYPISANY AKCJONARIUSZOM JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ	42 289	46 727	45 128
Kapitał własny przypadający udziałom niekontrolującym	848	1 074	1 250
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY	43 137	47 801	46 378
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE, W TYM:	22 687	15 578	16 945
Rezerwy długoterminowe	9 652	6 428	5 651
Kredyty bankowe, pożyczki, obligacje i leasing	10 859	6 361	8 557
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	920	1 616	1 302
Rozliczenia międzyokresowe przychodów i dotacje rządowe	616	611	1 038
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE, W TYM:	11 826	12 526	8 860
Rezerwy krótkoterminowe	4 366	2 608	1 991
Kredyty bankowe, pożyczki, obligacje i leasing	1 449	4 347	1 488
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe zobowiązania finansowe	3 636	3 613	3 231
Pozostałe zobowiązania niefinansowe	1 865	1 747	1 733
RAZEM ZOBOWIĄZANIA	34 513	28 104	25 805
SUMA KAPITAŁÓW I ZOBOWIĄZAŃ	77 650	75 905	72 183

Nakłady inwestycyjne w roku 2019 wyniosły 7,0 mld PLN i koncentrowały się w segmencie Energetyki Konwencjonalnej oraz w segmencie Dystrybucji.

xls

[mln PLN]	2019	2018	r/r
Nakłady inwestycyjne w tym:	7 009	6 856	2%
Energetyka Konwencjonalna	4 018	4 122	-3%
Ciepłownictwo	548	775	-29%
Energetyka Odnawialna	151	103	47%
Dystrybucja	2 225	1 853	20%
Obrót	30	14	114%

xls

[mln PLN]	2019	2018	r/r
Operacyjne	6 820	5 102	34%
Inwestycyjne	-6 865	-6 465	6%
Finansowe	77	91	-15%
Zmiana środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	32	-1 272	-103%

xls

[mln PLN]	B.Z. 2019	B.O. 2018	∆ 2019
Środki pieniężne i ekwiwalenty	1 313	1 281	32
Lokaty i depozyty krótkoterminowe	8	7	1
Środki o ograniczonej możliwości dysponowania (korekta)	-428	-180	-248
Środki pieniężne w dyspozycji Grupy PGE	893	1 108	-215
Krótkoterminowe zadłużenie finansowe	-1 449	-4 461	2 898
Długoterminowe zadłużenie finansowe	-10 859	-6 247	-4 498
Łącznie zadłużenie finansowe (brutto)	-12 308	-10 708	-1 600
Zadłużenie netto*	-11 415	-9 600	-1 815

Dług netto na koniec 2019 wyniósł 11,4 mld PLN czyli był 1,6 razy większy od rocznego zysku EBITDA. W trakcie roku 2019 zadłużenie netto zwiększyło się o 1,8 mld PLN. Wzrost raportowanego zadłużenia wynika głównie ze zmiany ujmowania leasingów wg MSSF 16 (ponad 900 mln PLN), kolejnym czynnikiem było nabycie udziałów w spółkach Grupy Kapitałowej o wartości ok. 300 mln PLN oraz wzrost środków pieniężnych o ograniczonej możliwości dysponowania (250 mln PLN).

Zobacz także: perspektywy